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科学和技术项目太贵了,负担不起私募股权投资。我们如何提高命中率?

作者:配资指南网
来源:http://www.66109.net
日期:2020-09-20 19:42
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科学和技术项目太贵了,负担不起私募股权投资。我们如何提高命中率?

  

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科创项目太贵要不起PE/VC如何才能提高命中率?

 

  随着科技创新的加剧,科技创新正受到国内外资本的强烈关注。然而,《今日股票市场》的记者注意到,投资误区在实践中也时有发生。

  最近,投资界的一些人士指出,如果对行业预期过于乐观,很容易陷入对市场容量的误解:从项目角度进行行业研究仍然是许多行业在Intragroup投票中研究的出发点,但忽略了目标容量所在市场的供需比例,导致一些项目估值虚高。

  据了解,目前一级市场投资机构的感觉一般都是“贵得买不起”,但在科技创新的背景下,每个家庭还是希望做一个划算的布局,PE/VC如何自上而下把握投资机会值得关注。

  对行业预期过于乐观很容易被误判。

  谈到科技创新这个话题,很多人会说“跟上战略性新兴产业,找到硬技术的存在”。在这一观察的背后,还有另一个值得讨论的话题——已经处于融资“冬歇期”的私募股权投资公司能否利用前沿的宝贵资金,在帮助实体经济发展和提高命中率方面发挥其核心作用?

  然而,现实并不理想。一些来自一线的声音说,“估值似乎一直无法下降,特别是对于科技项目。想象的空间是如此之大。如何伪造真的是一个问题。”然而,关键因素之一是投资机构选择项目的逻辑。

  近日,由投资界和深圳前海深港基金城联合举办的“科技董事会下资本如何帮助硬技术”沙龙活动,易华高科技投资基金总经理陈旭表示,该活动往往从项目延伸到行业研究,往往导致行业判断的误区。

  陈旭指出,在启动投资之初,如果一个机构从项目一方着眼于行业,很容易受到项目一方的影响,过于乐观。"例如,在未来两年,这个行业将有很大的发展."然而,由于观察到的时间维度不同,随着行业动态发展的演变,最初的判断将追溯到未来两到五年,或许项目本身的增长与预期大不相同。“或者认为这是一个45度的斜坡发展,结果只是一个15度的斜坡。”。

  事实上,企业核心产品或拳头事业的培育和发展需要经过一定的成长周期,特别是在科技轨道上,一些核心产业的产品重复率相对较快,这就不可避免地会导致投资过时,也就是说,一些产品可能只是处于过渡阶段,而处于中间阶段的这些产品并不处于终端展示形式,因此如果在资本跟进过程中被打破,就很容易放弃以前的所有成果。固定资本副总裁徐建兵表示,深入某个领域并不容易,科技日新月异,因此把握投资周期和技术创新的步伐尤为关键。

  然而,这种误解刚刚被业内许多机构所忽视,市场上交织着大量的信息,这就为这种打包的“高大商”项目漫天要价提供了依据。例如,在一些零部件制造企业中,由于高技术制造涉及大量投资和较长的研发周期,机构审查的重点不应仅限于当前产品的功能,还应研究技术替代的障碍。在这个过程中,投资时机的控制尤为重要。

  有分析师认为,基金的投资结构应在长期观察企业后决定,重点分析其运营和R&D过程中遇到的问题,在布局前选择自我修复能力强、成熟度高的阶段。

  得到“硬技术”的支持。

  毫无疑问,对形势的误判会对投资机构和整个投资生态产生深远的影响。然而,从科创自身来看,加大研发投入是不可避免的,这也是一个长期摆在投资界面面前的现实问题。

  在过去的两年里,越来越多的资金被投入到科学技术领域。在中国企业和资本关注的跨境投资中,对自然资源和能源等传统产业的投资在过去两年也转向了科技领域的投资。

  一些一线投资者承认,他们真的不想把支持科技变成一种“烧钱”的业务,而应该有更多的技术含量,这也迫使投资机构积极提高发现硬技术的能力。

  时代博乐董事总经理黄艺明认为,硬技术有两个特点,一是技术壁垒相对较高,二是技术变革相对较快。巨人形成后,其他中小企业可能就没有机会了。“因此,对于投资团队来说,很难了解行业趋势,挖掘中小企业的团队基因和技术路径,击败一些现有的巨头,打破现有的巨头,然后走出去。”。

  咨询公司资产的合伙人熊认为,投资有两大难点:一是对企业家的深刻理解,俗话说,人无完人,人要全面看人,不能片面看人,有时人也投资项目。其次,在灯下很容易变暗。“如果你对这个项目太熟悉,你就会失去神秘感,失去吸引力。”。

  创新东方的管理合伙人肖克表示,我们应该关注重点行业的核心环节和关键技术的产业化,选择具有名校背景和海外背景的团队,找到自己的重点行业的关键技术,并尽早或加大投入。

  然而,即使未来的投资市场由资本主导向技术优势主导转变,对于科技型企业来说,机构投资后管理层能给他们多少资源,包括战略、业务和管理水平的提高,是被投资企业能否在整个成长周期中争取上市的关键。因此,在“资源+资金”的双轮驱动下,机构也开始关注具体领域的布局。

  前海产业引导基金负责人李奇表示,目前他关注的是深圳七大战略性新兴产业和未来产业,包括新一代信息技术、高端装备制造、绿色低碳、生物医药、数字经济、新材料等。;注重投资团队的经验和管理能力。

  建桥资本董事长徐波认为,目前有三个主要方面值得关注:一是智能设备,智能设备就机器人的使用数量而言;二是国内替代,即进口替代;第三,5G,人工智能和大数据。同创叶巍董事总经理张鹏也表示,未来5G终端可能不仅限于手机,他期待5G应用的创新。

  东方福海的合伙人韩雪松表示,他目前的重点是手机产业链、能源汽车产业链、光伏产业、半导体产业和精细化工。

  由此可见,通过投资形成的新的业务布局,M&A与自身业务的紧密融合,以及具有竞争风险的创业公司,是许多投资机构发展科技轨道布局的潜在驱动力。随着科技板块退出渠道的进一步扩大,“硬技术”能否在稳定预期退出的前提下为科技企业和投资机构带来更多的实际利益,值得期待。

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  封面图片来源:照片网。

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