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红杉中国的“焦虑”

作者:配资指南网
来源:http://www.66109.net
日期:2020-09-22 06:29
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红杉中国的“焦虑”

  

红杉中国的“焦虑”是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖红杉,中国,焦虑等;主要讲解的内容是红杉中国的“焦虑”的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

红杉中国的“焦虑”

 

  自2019年第二季度以来,红杉中国在项目退出方面几乎没有取得任何成就。就投资风格而言,红杉中国似乎已经失去了过去作为创业导师的形象,从风险投资基准到中后期的更多参与。“东方不亮,西方亮”,红杉中国起诉其投资企业,但却屡屡成为头条新闻。

  两次海外旅行。

  就在红杉资本中国的灵魂沈南鹏和黑石苏世民“圈外”走红的时候,私募股权投资“圈外”出现了两起备受关注的投资法律纠纷。在这两个案例中,一个是红杉资本中国起诉科安在专属投资期内招募其他机构参与融资判决;一是红杉资本和汉厚子公司共同起诉汉厚进行资产保全。

  在这两起纠纷中,红杉资本中国是原告,被投资企业是被告。

  “内部人”关注的原因是私募股权投资公司很难从投融资双方的利益出发起诉被投资企业。由于诉讼的结果通常导致双方损失,投资机构追求的目标是防止投资失败,而不是“打破罐子”。因此,我们很少看到风险投资与被投资企业之间的诉讼关系。

  真巧。整个2019年,围绕红杉中国有很多麻烦。在过去的五年里,红杉中国(Sequoia China)在共同基金和区块链进行了广泛投资,但不可避免地受到了这两个行业剧烈洗牌的影响,其中包括前来国内制造麻烦的投资企业的大量金融投资者,以及投币清算的红杉虚拟货币项目。

  红杉资本中国和沈南鹏可以说是过去十年中国风险投资业的皇冠上的明珠。然而,在过去的一年里,红杉资本很少有自己的辉煌时刻。根据零点二宝的数据,自2019年第一季度末以来,红杉中国没有一家公司退出。

  从节奏上看,在金融去杠杆化环境中,股票投资的价格明显上下颠倒。红杉中国在过去几年里已经开始在二级市场寻找短期、平稳和快速退出的项目,比如房地产的后门。然而,即使我们向高淳资本学习,看看一级半市场和二级市场,红杉资本参与的几个项目也很难“一帆风顺”。例如,英雄互娱几次,计划借壳a股上市,而红杉资本提出的巨美友产品私有化,四年后终于完成,但后者的股价只有上市时的十分之一。

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  起诉你自己?。

  投资于。

  企业。

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  2014年11月,瀚厚从红杉资本A系列融资中获得1亿元,2015年5月8日,瀚厚又从中鼎资本和红杉资本B系列融资中获得1亿元。私募股权机构和风险投资公司的利益被捆绑在一起,它们很少起诉自己的投资公司,比如举起石头砸自己的脚。然而,红衫军资本这次做到了。

  2020年4月初,被告韩厚到庭,原告为韩厚申请查封财产。申请人分别是红杉中国有限责任公司、红杉明德股权投资中心(有限合伙)和北京红杉新源股权投资中心(有限合伙)。

  有消息称,韩厚已于2019年底被物业公司起诉一轮,当事人是一家与韩厚有广告合作的公司。然而,韩案最终因不执行而结案,因为法院发现不存在可执行资产。

  私募股权投资企业最终大多通过风险投资企业上市作为退出途径,红衫军也是如此。2018年10月,华仁药业宣布,计划收购中国知名化妆品公司瀚厚的股权。然而,供应商起诉瀚厚在营销上花钱但没有支付广告费,法院多次冻结其股权。最后,因汉后与北京鲁花白娜广告合同纠纷,诉讼终止。

  上市终止后,有消息称红衫军资本与朝鲜王后发生冲突,从企业调查来看,红衫军资本起诉其增资。我们知道的是,如果股票被冻结,不能上市,那么在韩国之后,我们必须想办法增加资本。猜一猜,红杉资本对韩国不再乐观,红杉中国的“焦虑”不愿增加资本,担心投资失败,并采取冻结来弥补损失。猜测二,此前韩国希望引入其他风险投资,但增资将稀释包括红衫军资本在内的原股东的利益。我们不知道发生了什么,但这显然侵犯了红衫军的利益,导致矛盾公开化。

  事实上,这不是红杉资本第一次与风险投资公司发生冲突。2018年4月25日,根据香港法院3月26日和4月24日的诉讼文件,红杉资本以投资交易失败为由起诉了平安创始人赵长鹏。根据赵昌鹏和毕安之前协商的投资,此次交易将让红杉获得近11%的股份,而毕安的估值将在8000万美元左右。在接下来的几个月里,谈判继续进行,在此期间,数字现金的价格和交易价值飙升至历史最高水平。随着比特币价值的飙升,赵长鹏怀疑红杉资本的估值过低,于是他开始与IDG资本谈判。不过,赵昌鹏之前与红杉资本签署了独家协议。

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  红杉。

  “轨道”?。

  //?。

  “投资一家有巨大市场需求的公司比投资一家需要创造市场需求的公司要好。”多年来,红杉在美国三代人的投资理念逐渐延伸到更受欢迎的“赌在赛道上,而不是赛车上。”2008年以前,红衫军的投资项目大多集中在传统企业,投资业绩不理想。

  在红杉中国成立之初,由于投资团队经验少,项目差,每个人都缺乏对行业的了解,寻找项目主要依靠人际关系。例如,投资的第一个项目就是奇虎在周的,也就是熟人投票给熟人。此外,红杉资本作为一只海外基金,必须向国家外汇管理局申报其投资,由于对一些特殊行业的投资有限,很多事情根本无法完成。从2005年到2006年,红杉资本投资总额不到5000万美元,其中没有一笔超过1000万美元。

  在中国,轨道的选择在红衫军中国的投资中起着关键作用。

  2008年,红衫军中国的合作伙伴开始梳理产业逻辑,并编制了移动互联网产业地图。因为这个例子,红衫军中国抓住了许多在今天的竞争中脱颖而出的互联网公司。

  然而,自2015年以来,红杉中国在选择路线上似乎有些偏向。与高调的资本相比,红杉资本更关注互联网金融和区块链技术。即使这种前沿创业符合红杉对未来的偏好,它也不可避免地会受到新兴产业清理的影响。2020年初,红杉资本投资厚基础金融被上海市经济调查局备案,解决了该公司非法吸收公众存款的问题。此前,厚本平台的投资者甚至闯入红杉资本的办公室要求发表声明。

  源于区块链投资的“红杉铸币”假期以两个家庭撕破脸皮而告终。毕安昌鹏宣布,与红杉资本有关的所有项目都将被从平台上移除,红杉资本与毕安之间的专属案件可能会消失,因为香港法院在此案后无法继续干预融资谈判的进展。

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  红色。

  陕京的焦虑。

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  针对被投资企业的两起诉讼揭示了红衫军资本在其看似“专横”的行为背后的焦虑。在中国,不仅有来自当地投资机构的竞争,还有阿里(Ali)和腾讯(Tencent)等工业投资巨头,它们近年来通过投资建立了一个生态圈。红杉中国是体育产业的领导者,尤其是在互联网投资领域。自2005年进入中国以来,主要投资于科技传媒、医疗卫生、工业科技等领域。红杉资本收购的成员企业市值已达1000亿美元。

  在2010年后出现的13家超级独角兽公司(估值超过100亿美元)中,红杉中国冲击了10家公司,包括京东、58市场、中通快递、美团点评、滴滴、今日头条、大江、品多多多、快手和莫莫,这些公司也远远领先于同行。然而,这是由于红杉中国早期的投资布局。

  沈南鹏曾透露,红杉的投资策略是“按地图找马”。这张地图是他们在实战中绘制的产业拼图,从中我们可以发现趋势是如何形成的,商业模式是如何运行的。这个基于工业拼图的游戏从“鱼头到鱼尾”让红衫军资本赚了很多钱。2016年4月,新三板手机游戏企业《英雄》和《互动娱乐》的股价飙升至每股160元。根据一些计算,如果你投资1.33元/股的红杉资本公司,仅账面浮动利润就将达到14亿元。

  这只是红杉资本的冰山一角。截至目前,红杉资本在中国已投资200多家企业,总市值达2.6万亿元。有人甚至说,交易红杉的沈南鹏是新兴技术产业的隐形霸主。

  然而,与前期相比,这一老体育机构近五年的投资并不成功。正如红衫军资本所说:“目前,我们仍然担心我们不会抓住下一个机会,新的机会是否会出现在你的认知范围之外。”目前,红衫军资本正面临着来自私募股权机构的更多竞争,在市场上追逐更多资金的优秀种子公司越来越少,可选择的轨道也越来越窄。

  从红衫军资本近年来投资的公司来看,很少有成功的公司。

  根据零点二宝的数据,2019年红杉中国退出资本市场的案例只有三个,分别是富图证券、发行科技和吴双科技,时间集中在2019年第一季度。自2019年第二季度以来,红杉中国没有完成一次退出。相比之下,仅在2018年,红杉中国就有多达18起撤资案例。

  红杉资本将自己定位为“企业家背后的企业家”,也是长期价值投资者。早期对小型初创公司的投资被认为是其成功的很大一部分。然而,令人惊讶的是,它近年来投资了许多区块链公司,如火币、文件加密、兰花协议、IOSToken、本体和其他加密数字现金项目。频繁投资“货币圈”似乎与其价值投资的概念不一致。如果这个旧的体育组织不能赶上下一个“轨道”,它将失去它的风景。

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